An investigation of place-based policies: the effects of opportunity zone designation on business and residential properties

Abstract

We analyze the effects of a salient United States place-based policy, Opportunity Zones (OZs), on local economic outcomes. Using a rich combination of data, we estimate localized effects of the policy at the census tract level, the natural unit of treatment. We then expand our unit of analysis to the Economic Place (EP) level to capture treatment intensity and ripple effects. Utilizing various forms of dynamic difference-in-differences estimators and leveraging sharp treatment timing, we find positive and increasing effects of the policy on net residential housing at the tract level. Further, we find that political dynamics predict OZ designation but do not seem to be an underlying mechanism for our results at the tract level. At the EP level, we uncover considerable treatment effect heterogeneity by population size on both residential and business addresses, with smaller EPs experiencing substantial positive treatment effects relative to larger ones.Analizamos los efectos de una política territorial destacada de Estados Unidos, las Opportunity Zones (OZs), sobre los resultados económicos locales. Utilizando una rica combinación de datos, estimamos los efectos localizados de la política a nivel de census tract, la unidad natural de tratamiento. Luego, ampliamos nuestra unidad de análisis al nivel de Economic Place (EP) para capturar la intensidad del tratamiento y los efectos de contagio. Utilizando diversas formas de estimadores de diferencias en diferencias dinámicas y aprovechando la precisión en el momento del tratamiento, encontramos efectos positivos y crecientes de la política sobre la vivienda residencial neta a nivel de tracto. Además, encontramos que las dinámicas políticas predicen la designación de OZ, pero no parecen ser un mecanismo subyacente de nuestros resultados a nivel de tracto. A nivel de EP, descubrimos una considerable heterogeneidad en los efectos del tratamiento según el tamaño de la población, tanto en direcciones residenciales como comerciales, siendo los EP más pequeños los que experimentan efectos de tratamiento sustancialmente positivos en relación con los más grandes.