The Macroeconomic impact of firm-level heterogeneity

Abstract

In this thesis, I show that macroeconomic models which take into account firm- and industrylevel heterogeneity provide a more precise understanding of productivity growth dynamics than models with just one firm or industry. The first chapter is dedicated to cyclical fluctuations in innovation, and highlights the role of the size distribution of innovating firms. Small and young innovating firms are especially important for innovation and productivity growth, but I show that they also suffer most from economic and financial crises. As a result, crises persistently shift the size distribution of innovating firms to the right, and this persistently depresses productivity growth. The size distribution also creates a link between growth and volatility at the industry level. In the second chapter, I analyse how firm-level innovation decisions and aggregate productivity growth are affected by expansions in international trade. I show that the growth effects of trade depend on whether its expansion is due to falling trade costs for products which were already tradable, or to the possibility to trade products which were not traded before.En esta tesis muestro que los modelos macroeconómicos que consideran la heterogeneidad a nivel empresarial e industrial arrojan un conocimiento más preciso sobre la dinámica de crecimiento de la productividad que los modelos que consideran una sola empresa o industria. El primer capítulo está dedicado a las fluctuaciones cíclicas en la innovación y destaca el papel de la distribución del tamaño de las empresas innovadoras. Empresas jóvenes y de pequeño tamaño son especialmente importantes para la innovación y el crecimiento de la productividad. Sin embargo, también muestro que éstas son las que más sufren las crisis económicas y financieras. En consecuencia, las crisis desplazan de forma persistente la distribución de tamaño de las empresas hacia la derecha y esto a su vez, genera cambios persistentes en el crecimiento de la productividad. La distribución de tamaño también genera un vínculo entre el crecimiento y la volatilidad a nivel industrial. En el segundo capítulo analizo cómo afecta la expansión del comercio internacional a las decisiones de I+D+i a nivel empresarial y eventualmente, a la productividad agregada. Muestro que el impacto del comercio internacional sobre el crecimiento depende de si la expansión se debe a un descenso de los costes comerciales de los productos ya intercambiados o a la posibilidad de intercambiar productos que no formaban parte de la cesta de intercambio anteriormente.Programa de doctorat en Economia, Finances i Empresa