Competition and price asymmetries in the retail gasoline market: an application to a Spanish cartel case

Abstract

Asymmetric pricing in the retail fuel market describes the situation in which retail prices are adjusted quickly in case of positive shocks in the wholesale costs, whereas the adjustment is much slower in case of negative ones (rockets and feathers). By relying on a reduced version of a database containing the series of diesel and Brent prices for the period 08/2014-06/2015, we address the following research question: how did the fuel prices of the retail gas stations in a subset of Spanish provinces react in this period to changes in the price of Brent? In order to answer this question, we construct a pricing equation that takes into account all the possible factors that can affect pricing with the aim of isolating the effect of negative shocks and the effect of positive shocks in the price of Brent on the price of gasoline of the various Spanish operators. Then, we check whether the difference between these two effects is statistically significant to see whether there are asymmetric reactions. Furthermore, since in the period covered by the database a cartel was active, we also investigate the relation between asymmetric pricing and competition.Les asimetries de preus en el mercat minorista de carburants descriu aquella situació on els preus s’ajusten molt ràpidament en casos de xocs positius sobre el preu majorista, mentre que els ajustaments són molt més lents en el cas de xocs negatius (fenomen conegut com plomes i coets). Fent servir una versió reduïda d’una base de dades que conté la sèrie dels preus del carburant i del Brent pel període 08/2014-06/2015, plantegem la següent qüestió: com van reaccionar els preus de les gasolineres en un conjunt de províncies espanyoles davant de canvis en el preu del Brent? Per tal de contestar aquesta pregunta construïm una equació de preus que té en compte tots els possibles factors que poden afectar el preu, amb l’objectiu d’aïllar l’efecte de xocs positius i negatius en el preu del Brent sobre el preu del combustible. Aleshores comprovem si les diferències entre ambdós efectes és estadísticament significativa per veure si hi ha reaccions asimètriques. Finalment, tenint en compte que durant el període que cobreix la base de dades hi va haver un càrtel actiu i sancionat per l’autoritat nacional de competència, també investiguem si la relació entre asimetries de preus i competència.