The Global Financial Crisis prompted central banks to adopt unconventional monetary policies such as the asset purchase programmes. In our thesis, we analyse whether securities purchases carried out by the ECB have had an impact on stock prices and whether these effects vary across sectors. We decompose the central bank announcement surprises into two opposing effects, a pure monetary policy shock and an information shock. We find that the pure monetary policy shock has indeed significant effects ...
The Global Financial Crisis prompted central banks to adopt unconventional monetary policies such as the asset purchase programmes. In our thesis, we analyse whether securities purchases carried out by the ECB have had an impact on stock prices and whether these effects vary across sectors. We decompose the central bank announcement surprises into two opposing effects, a pure monetary policy shock and an information shock. We find that the pure monetary policy shock has indeed significant effects on stock prices across all sectors, suggesting that controlling for the information shock is important when analysing the effects of central bank announcements.
+
La crisi financera global va empènyer els bancs centrals a adoptar polítiques monetàries no convencionals com ara els programes de compra d'actius. Aquest treball analitza si aquestes compres per part del BCE han tingut un impacte sobre el preu de les accions així com si l'efecte ha estat homogeni per a tots els sectors. Descomposem les sorpreses del banc central en un xoc purament de política monetària i un xoc d'informació. En aquest marc podem concloure que els xocs purament tenen un efecte significatiu ...
La crisi financera global va empènyer els bancs centrals a adoptar polítiques monetàries no convencionals com ara els programes de compra d'actius. Aquest treball analitza si aquestes compres per part del BCE han tingut un impacte sobre el preu de les accions així com si l'efecte ha estat homogeni per a tots els sectors. Descomposem les sorpreses del banc central en un xoc purament de política monetària i un xoc d'informació. En aquest marc podem concloure que els xocs purament tenen un efecte significatiu sobre el preu de les accions de tots els sectors i per tant, és necessari controlar pels xocs d'informació quan s'estudien els efectes dels anuncis dels banc centrals.
+
