dc.contributor.author |
Williams, Tomás |
dc.contributor.other |
Broner, Fernando |
dc.contributor.other |
Martin, Alberto, 1974- |
dc.contributor.other |
Universitat Pompeu Fabra. Departament d'Economia i Empresa |
dc.date.accessioned |
2024-03-16T02:34:31Z |
dc.date.available |
2024-03-16T02:34:31Z |
dc.date.issued |
2017-06-16T10:25:24Z |
dc.date.issued |
2017-06-16T10:25:24Z |
dc.date.issued |
2017-05-26 |
dc.identifier |
http://hdl.handle.net/10803/403952 |
dc.identifier.uri |
http://hdl.handle.net/10230/32431 |
dc.description.abstract |
This thesis provides an empirical investigation of international capital flows and
how they affect financial markets and economic activity, with a focus on capital
flows from benchmarked investors. In the first chapter, I study different channels
through which well-known benchmark indexes impact financial markets across
countries. Exogenous, changes in benchmarks affect the asset allocation by international
mutual funds, and by doing so they impact capital flows, asset prices and
exchange rates. In the second chapter, I show that government access to foreign
credit increases private access to credit. I use a natural experiment that increased
the capital inflows by benchmarked investors to Colombia’s sovereign debt market.
Results show that after this event, commercial banks in Colombia reduced
their exposure to government debt, and increased credit to the private sector, suggesting
positive effects on the real economy. In the third chapter, I argue that
because of the way financial globalization is often measured, it has led to the
misperception that financial globalization in emerging markets has been growing
in recent years. Using alternative measures I find that, financial globalization has
grown only marginally and international portfolio diversification has been limited. |
dc.description.abstract |
Esta tesis es un estudio empírico de los flujos de capitales internacionales y como
afectan los mercados financieros y la actividad económica, con un enfoque especial
en los flujos de capital de inversores que hacen benchmarking. En el primer
capítulo, estudio los diferentes canales por los cuales famosos índices benchmarks
impactan los mercados financieros a través de países. Cambios exógenos
en benchmarks afectan las asignación de activos de fondos de inversión internacional,
y al hacerlo, impactan los flujos de capitales, los precios de los activos, y
los tipos de cambio. En el segundo capítulo, muestro que el acceso del gobierno al
crédito externo aumenta el acceso al crédito por parte del sector privado. Uso un
experimento natural que aumento los flujos de capitales por parte de inversores haciendo
benchmarking al mercado de deuda soberana en Colombia. Los resultados
muestran que después de este evento, los bancos comerciales en Colombia redujeron
su exposición a la deuda del gobierno, e incrementaron el crédito al sector
privado, sugiriendo efectos positivos para la economía real. En el tercer capítulo,
argumento que la manera en que la globalización financiera es normalmente medida,
ha llevado a la percepción equivocada que la globalización financiera ha crecido
sustancialmente en los años recientes. Usando medidas alternativas muestro
que la globalización financiera solo ha crecido marginalmente, y la diversificación
internacional de portafolio ha sido limitada. |
dc.description.abstract |
Programa de doctorat en Economia, Finances i Empresa |
dc.format |
182 p. |
dc.format |
application/pdf |
dc.format |
application/pdf |
dc.language.iso |
eng |
dc.publisher |
Universitat Pompeu Fabra |
dc.rights |
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dc.rights |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
dc.source |
TDX (Tesis Doctorals en Xarxa) |
dc.title |
Essays on international capital flows and benchmarked investors |
dc.type |
info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
dc.type |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.date.modified |
2024-03-15T10:57:50Z |
dc.subject.keyword |
International capital flows |
dc.subject.keyword |
Benchmarking |
dc.subject.keyword |
Benchmarks |
dc.subject.keyword |
33 |