This dissertation focuses on learning and expectations formation in Macroeconomics
and Finance and the role of information production in shaping macroeconomic fluctuations.
The first chapter provides a theory of information production to explain two
features of modern business cycles. In my theory information is produced along two
dimensions, a pro-cyclical quantitative margin and a counter-cyclical qualitative margin,
that generates both slow recoveries and episodes of ”rational exuberance” ...
This dissertation focuses on learning and expectations formation in Macroeconomics
and Finance and the role of information production in shaping macroeconomic fluctuations.
The first chapter provides a theory of information production to explain two
features of modern business cycles. In my theory information is produced along two
dimensions, a pro-cyclical quantitative margin and a counter-cyclical qualitative margin,
that generates both slow recoveries and episodes of ”rational exuberance” where
optimistic booms tend to end in crises. The second chapter provides supporting evidence
for the proposed cyclical variation in private information production using term
loan data in the United States. Finally, the third chapter documents biases in terms of
over-optimism and overconfidence in forecasts of real GDP growth from the survey of
professional forecasters in the United States.
+
Esta tesis estudia la formación de expectativas macroeconómicas y financieras y en el rol
que tiene la producción de información sobre las fluctuaciones económicas. El primer
capítulo desarrolla una teoría de la producción de información que genera una economía
con recuperaciones lentas y ”booms” económicos que terminan en crisis económicas.
En mi teoría, la información es producida a través de dos mecanismos, la cantidad de
información producida es pro-cíclica y la calidad de la información ...
Esta tesis estudia la formación de expectativas macroeconómicas y financieras y en el rol
que tiene la producción de información sobre las fluctuaciones económicas. El primer
capítulo desarrolla una teoría de la producción de información que genera una economía
con recuperaciones lentas y ”booms” económicos que terminan en crisis económicas.
En mi teoría, la información es producida a través de dos mecanismos, la cantidad de
información producida es pro-cíclica y la calidad de la información es anti-cíclica. El
segundo capitulo presenta evidencia usando datos de préstamos a plazos en EE.UU. para
medir la producción de información privada durante el ciclo económico. Finalmente, el
tercer capítulo documenta sesgos en términos de exceso de optimismo y exceso de confianza
en las predicciones de crecimiento del PBI real usando la ”Survey of Professional
Forecasters” en el Estados Unidos.
+
Programa de doctorat en Economia, Finances i Empresa
