Essays on Money, Credit and Fiscal Policy

Sessa, Luca

Essays on Money, Credit and Fiscal Policy

Document Type

Doctoral thesis
Published Version

Author

Sessa, Luca

Director

Galí, Jordi

Publication Date

2011-07-27

Pages

134 p.

Citation

Sessa, L. Essays on Money, Credit and Fiscal Policy. Universitat Pompeu Fabra; 2011. handle: http://hdl.handle.net/10803/41558

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Doctoral program

Programa de doctorat en Economia, Finances i Empresa

Abstract

This thesis tackles three different issues of relevance for economic policy, with an explicit reference to the Euro area. Does the inclusion of monetary targeting in a monetary policy strategy improve macroeconomic stability? Which role does the banking sector play in the impulse and transmission of shocks? Which fiscal tools have the greatest and the most persistent impact on the real economy, helping effective stabilization policy design? Answers to each question, derived from data-matching dynamic general equilibrium models, imply noteworthy indications for policy-makers.
Esta tesis afronta tres temas de relevancia en lo que se refiere a la política económica en la zona euro. ¿Establecer un objetivo monetario en la conducción de la política monetaria contribuye a alcanzar una estabilidad macroeconómica? ¿Qué papel desempeña el sector banquero en el impulso y en la transmisión de choques macroeconómicos? ¿Cuales son los instrumentos de política fiscal con el mayor y más persistente impacto sobre la economía real, capaces de ayudar en el diseño de políticas de estabilización eficaces? Las respuestas a cada pregunta, derivadas desde modelos de equilibrio económico general dinámicos ajustados a los datos, permiten extraer indicaciones útiles para las autoridades responsables de las políticas económicas.

Keywords

local indeterminacy, distortionary taxation, Bayesian estimation, collateral constraints, banking capital, objetivo monetario, en la función de utilidad, modelos DSGE, bancos, tipos de interés