Relationship lending and small business finance: empirical relationship lending and small business finance: empirical analysis of cost of capital, credit rationing, and firm performance

Montoriol Garriga, Judit

Relationship lending and small business finance: empirical relationship lending and small business finance: empirical analysis of cost of capital, credit rationing, and firm performance

Document Type

Doctoral thesis
Published Version

Author

Montoriol Garriga, Judit

Director

Cuñat Martínez, Vicente

Publication Date

2006-11-29

Citation

Montoriol Garriga, J. Relationship lending and small business finance: empirical relationship lending and small business finance: empirical analysis of cost of capital, credit rationing, and firm performance. Universitat Pompeu Fabra; 2006. handle: http://hdl.handle.net/10803/7344

This citation was generated automatically.

Doctoral program

Programa de doctorat en Economia, Finances i Empresa

Abstract

Aquesta tesis investiga les fonts de valor de la banca relacional per les empreses. Després d'un primer capítol introductori, el Capítol 2 revisa les contribucions més rellevants en la literatura de la banca relacional. El Capítol 3 adreça la pregunta si la banca relacional és compatible amb la competència bancària, usant dades d'una enquesta a petites empreses d'Estats Units. El resultat principal és que les tecnologies de banca relacional poden ser usades en les mercats bancaris més competitius sempre i quan les empreses es comprometin a demanar prestat de un sol banc. El Capítol 4 proposa una estratègia empírica per tal de discriminar entre les prediccions teòriques oposades de tenir una relació banc-empresa exclusiva: estimar l'efecte diferencial en el cost i la disponibilitat del crèdit segons el grau de competència bancària. El Capítol 5 estudia l'efecte de la banca relacional en la rendibilitat de l'empresa. Pels dos últims capítols s'utilitzen dades de panel de 70,000 petites i mitjanes empreses espanyoles (1993-2004). Els resultats són consistents amb la visió que els bancs s'apropien majoritàriament del valor generat en les relacions properes amb les empreses sempre i quan no s'enfrontin a la competència d'altres prestadors.
This thesis investigates the sources of the value of lending relationships to the borrowing firm. After a first introductory chapter, Chapter 2 reviews the most relevant contributions to the relationship lending literature. Chapter 3 addresses the question of whether relationship lending is compatible with banking competition, using a survey of small firms in the United States. The main result is that relationship lending technologies are used in the most competitive banking markets as long as firms commit to borrowing from a single lender. Chapter 4 proposes an empirical strategy to disentangle the opposite theoretical predictions of exclusive bank-firm relationships: estimate the differential effect on cost and availability of credit depending on banking market concentration. Chapter 5 studies the effect of relationship lending on firm performance. For the last two chapters we use a panel dataset of 70,000 small and medium Spanish firms (1993-2004). The results are consistent with the view that banks appropriate most of the value generated through close relationships with its borrowers as long as they do not face competition from other lenders.

Keywords

rendibilitat empresarial, racionament de crèdit, cost de capital, concentració bancària, finançament PIMES, nombre de bancs, banca relacional, informació asimètrica, rendibilitat empresarial, cost de capital, racionament de crèdit, concentració bancària, nombre de bancs, finançament PIMES, banca relacional, informació asimètrica

Subjects

336 - Finance. Banking. Currency. Stock market
338 - Economic situation. Economic policy. Economic management, control, and planning. Production. Services. Tourism. Prices