This dissertation studies the role of uncertainty and information in financial
markets, and its consequences for firms’ and investors’ capital allocation
decisions. It contains three chapters. Chapter one revisits the relationship
between policy uncertainty, investment and stock returns. I find
that the uncertainty about future energy policies covaries positively with
investment, aggregate consumption growth, and its innovations carry a
negative price of risk. Chapter two investigates the use of ...
This dissertation studies the role of uncertainty and information in financial
markets, and its consequences for firms’ and investors’ capital allocation
decisions. It contains three chapters. Chapter one revisits the relationship
between policy uncertainty, investment and stock returns. I find
that the uncertainty about future energy policies covaries positively with
investment, aggregate consumption growth, and its innovations carry a
negative price of risk. Chapter two investigates the use of social media in
the asset management industry. The results suggest that managers use
social media to persuade investors rather than to alleviate information
asymmetries. Chapter three develops a model of information disclosure
for a market of mutual funds in which fund managers strategically transmit
qualitative information. I find that fund flows as a result, increase
with the tone of the signal, while reputation and verification costs affect
the probability of funds manipulating information.
+
Aquesta tesi doctoral estudia el paper de la incertesa i la informació en
els mercats financers, i les seves conseqüències en les decisions d’inversió
d’empreses i inversors. El primer capítol estudia la relaci ó entre la incertesa
poíıtica, la inversió i els retorns de les accions. La incertesa sobre
la realització de polítiques energètiques futures es relaciona amb major
inversió, major creixement de consum i les seves innovacions comporten
un preu de risc negatiu. En el segon capítol s’investiga ...
Aquesta tesi doctoral estudia el paper de la incertesa i la informació en
els mercats financers, i les seves conseqüències en les decisions d’inversió
d’empreses i inversors. El primer capítol estudia la relaci ó entre la incertesa
poíıtica, la inversió i els retorns de les accions. La incertesa sobre
la realització de polítiques energètiques futures es relaciona amb major
inversió, major creixement de consum i les seves innovacions comporten
un preu de risc negatiu. En el segon capítol s’investiga l’ ús de
les xarxes socials per part de gestores de capital. Els resultats suggereixen
que els directius d’aquestes gestores poden utilitzar les xarxes socials
per persuadir inversors en comptes d’utilitzar-les per alleujar problemes
d’asimetria d’informació. El tercer capítol desenvolupa un model de divulgació d’informació en un mercat de fons d’inversió en el qual informació de caràcter qualitatiu pot ser divulgada estratègicament. Com a
resultat, els costos de reputació i verificació afecten la probabilitat que els
fons manipulin la informació que transmeten.
+
Programa de doctorat en Economia, Finances i Empresa